导语

1月份，主要受原料己内酰胺市场价格上涨提振，PA6工厂积极调涨报盘，PA6市场整体高位上行。下文将主要分析1月份影响PA6价格波动的驱动因素。

1月PA6市场整体上涨

(相关资料图)

1月PA6常规纺中粘有光市场整体价格趋势上涨。月内最低价在月初为12300元/吨，最高价在月底为13750元/吨。PA6常规纺中粘有光1月份市场均价为12951元/吨，环比上涨5.20%，同比下跌17.01%。其中，1月份影响价格波动的最关键影响因素为成本面，即成本持续上涨利好PA6市场上行，其次为企业库存以及下游需求因素，后文将详细分析。

亏损压力下，跟随成本上涨

如图2所示，1月份PA6与原料CPL价格走势基本一致，原料价格持续上涨，PA6跟随上涨。分析来看，月初受成本拉涨叠加下游春节前补货，PA6市场价格上行。随后春节假期临近，下游工厂陆续退市，需求利空下，其上涨幅度小于成本的上涨， PA6利润开始亏损。但成本依旧持续上涨，PA6行业亏损加剧，因此在亏损压力下，PA6再次在成本带动下上涨。春节后，尽管多数下游工厂尚未复工，但因亏损以及成本的上涨支撑下，PA6节后继续上行。整体来看，1月份在亏损压力下，PA6跟随原料CPL上涨。

1月PA6企业库存水平降低，利好PA6价格

1月PA6企业平均库存天数在6.8天左右，较上月减少0.5天。库存天数减少的原因主要是：一方面12月份PA6价格跌至2022年最低位，PA6工厂12月份低价去库，1月份工厂库存基数小，且部分厂家12月份超卖，继续交接前期订单；另一方面1月份正值春节假期，1月初PA6下游工厂节前补货，PA6工厂积极出货，最终使得1月PA6企业库存进一步降低。据统计，部分PA6企业12月库存在10-15天，也有企业在20天附近，而1月份降至7-10天，亦有企业在15天附近。整体来看，库存的减量，PA6企业心态较好，一定程度对1月份PA6价格的上涨起到了助力作用。

1月PA6主要下游领域开工水平均下降，PA6需求减量，抑制PA6价格涨幅

如图5所示，1月份PA6主要下游锦纶开工负荷率58%，环比降7个百分点，同比降4个百分点。1月份下游锦纶产量22.6万吨，环比减少10.67%。原因是春节假期，终端领域花边、包纱、经编等开工负荷率下滑明显，约下滑10-15个百分点至低负荷水平。因此锦纶厂开工水平明显下降，对PA6需求量减少。

如图6所示，1月份PA6第二大下游工程塑料改性开工负荷率45%，环比下滑20个百分点。1月正值春节假期，改性终端需求乏力，下游工厂工人放假，改性工厂开工负荷率明显降低。据统计，部分中大厂降至4-5成，较多小型工厂停工放假，改性领域对PA6需求量也明显减少。

整体来看，1月份PA6两大下游锦纶及工程塑料领域开工负荷率均下调，需求的减量对PA6价格为利空影响，1月份PA6价格上涨期间，对其涨幅起到抑制作用。

总结来讲，1月份PA6市场整体上行。影响1月份价格波动的关键性影响因素来自于成本面，即1月份原料己内酰胺市场的持续上涨，直接带动PA6价格上涨；企业库存方面，1月份PA6生产企业库存降低，支撑工厂挺价心态，PA6厂家报盘积极推涨，助力PA6市场上涨；最后需求来看，1月份下游需求减量抑制PA6市场涨幅。

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